Prévision de croissance à 3% en 2023 après 1,25% en 2022

Alors que les turbulences mondiales et la sécheresse ont provoqué un ralentissement de l’économie marocaine cette année, la croissance du PIB, selon les dernières estimations du FMI, est attendue à 1,25 %, ce qui pourrait être compensé par des réformes sociales plus rapides.

La consultation 2022 du FMI a salué la politique monétaire adoptée jusqu’à présent par la Bank Al Maghreb (BAM) pour contrer l’inflation et assurer les conditions d’un retour rapide à la stabilité des prix. « Les pressions inflationnistes se sont généralisées cette année.

En conséquence, BAM a resserré sa politique monétaire en conséquence en septembre. Nous nous attendions à ce que l’inflation commence à se calmer l’année prochaine en raison de la baisse attendue des prix mondiaux des matières premières. Pour s’assurer que l’inflation revienne à près de 2 % d’ici 2024, de nouvelles hausses des taux directeurs pourraient être nécessaires pour ancrer davantage les anticipations inflationnistes », a suggéré à cet égard le chef de la mission du FMI, Roberto Cardarelli.

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Ainsi, le FMI a jugé urgente la décision de la BAM de relever le taux directeur de 50 points pour juguler l’inflation, même si celle-ci est principalement liée à la hausse des prix des matières premières et de l’énergie.

“Ces derniers mois, nous avons vu cette inflation se généraliser et se répercuter sur d’autres composantes de l’indice des prix à la consommation”, ont expliqué des responsables du FMI. S’agissant des lignes de financement accordées par le FMI au Maroc, les équipes du FMI ont confirmé que des discussions avaient été lancées il y a plus de quatre mois en vue de la mise à jour de la Ligne de Précaution et de Liquidité (PLL), ajoutant que les discussions portent également sur la possibilité de fournir Maroc avec un autre instrument de financement du Fonds. Plusieurs options ont été proposées, mais la plus probable est une “ligne de crédit flexible (LCM)”.

Selon Roberto Cardarelli, la croissance du PIB en 2022 devrait être d’environ 1,25 %, le déficit du compte courant se creusant à environ 4,25 % du PIB. Le FMI a fondé son estimation sur une éventuelle amélioration progressive des conditions extérieures et de la saison agricole moyenne, prévoyant que la croissance devrait s’accélérer à environ 3 % l’année prochaine et que le déficit du compte courant tomberait à environ 3,5 % du PIB.

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Dans ce contexte, les responsables du FMI ont appelé à une mise en œuvre accélérée des réformes structurelles, en particulier celles visant à étendre la protection sociale à tous les Marocains, à stimuler les investissements du secteur privé et à lutter contre le changement climatique.

Le FMI salue les réformes du Maroc

Suite à la consultation de 2022 au Maroc, le FMI a indiqué que les récentes mesures de réforme des entreprises publiques, ainsi que le lancement du Fonds Mohammed VI et la mise en œuvre d’une nouvelle Charte des investissements, devraient contribuer à stimuler l’investissement privé. Les progrès de la libéralisation du marché de l’électricité devraient accélérer la transition vers les énergies renouvelables, alors que beaucoup reste à faire pour résoudre le problème de la rareté de l’eau.

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Les changements fiscaux réduiront la dette publique à moyen terme

Selon le FMI, les modifications apportées au PLF-23 en matière d’impôt sur le revenu (IS) et d’impôt sur le revenu des personnes physiques (IR) visent à réduire la pression fiscale sur les petites et moyennes entreprises, les entreprises et les salariés tout en augmentant le progressivité de l’impôt et élargissement de son assiette. Les réformes annoncées de la TVA, de la fonction publique et du secteur des administrations publiques et des entreprises, la poursuite du renforcement de l’administration fiscale et la rationalisation des dépenses, ainsi que l’amélioration du ciblage des indemnisations grâce à l’introduction du registre social unifié, devraient créer davantage d’espace budgétaire et permettre une réduction de la dette publique à moyen terme.

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